乘聯(lián)會日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月，全國乘用車市場零售222.5萬輛，同比下降8.1%，環(huán)比下降1.1%。截至11月，今年累計零售2148.3萬輛，同比增長6.1%。值得注意的是，乘用車出口方面成績喜人。數(shù)據(jù)顯示，11月，乘用車出口60.1萬輛，同比增長52.4%，環(huán)比增長9.1%。今年前11個月，出口515.1萬輛，同比增長17.2%。
政策補貼推動銷量結(jié)構(gòu)化增長
具體來看，11月，新能源車在國內(nèi)總體乘用車零售中的滲透率已達59.3%，較去年同期提升7個百分點，創(chuàng)歷史新高。業(yè)內(nèi)人士表示，這一成績得益于以舊換新補貼、新能源免征購置稅等政策的持續(xù)發(fā)力以及消費者對新能源產(chǎn)品接受度的穩(wěn)步提升。
華泰證券表示，受“兩新”政策拉動，今年車市熱度持續(xù)走強。純電動汽車的銷售量實現(xiàn)對插混和增程車型增速反超的原因，主要是受“兩新”政策對高性價比純電車型銷量的刺激影響，而插混和增程車型的銷量在11月出現(xiàn)了下滑。今年6月3日，全國工商聯(lián)汽車經(jīng)銷商商會發(fā)布《關(guān)于反對“內(nèi)卷式”競爭 促進汽車經(jīng)銷行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的倡議》。反內(nèi)卷策略通過優(yōu)化促銷力度的調(diào)控節(jié)奏，有效破解經(jīng)銷商庫存困局，降低了行業(yè)庫存并使成交價格回暖。
汽車廠商排名方面，11月，比亞迪以30.7萬輛的乘用車零售成績位列第一，第二是26.8萬輛銷量的吉利汽車，一汽大眾乘用車零售13.8萬輛排第三。此外，還有奇瑞汽車、長安汽車、上汽通用五菱11月的銷量均超過10萬輛。
華泰證券表示，今年國內(nèi)自主品牌份額占比近七成，德系品牌份額下滑最快。其中，比亞迪、吉利、奇瑞增量排前三，零跑、小鵬實現(xiàn)了翻番式的大幅增長，蔚來也增長了近50%，理想則出現(xiàn)了下滑。在華泰證券看來，今年的以舊換新政策是帶動價格結(jié)構(gòu)變化的主因。大部分省區(qū)根據(jù)車價提供階梯式補助，通常10萬元以下和30萬元以上單車補貼價差6000元，低售價車型的優(yōu)惠幅度更大。部分地區(qū)采取統(tǒng)一補貼價的形式，10萬元以下車型補貼1萬元，導(dǎo)致低價格的汽車銷量增速最快。
在11月的國內(nèi)汽車零售份額占比中，自主品牌中的新能源車占79.6%，豪華車中的新能源車占38.8%，主流合資品牌中的新能源車滲透率僅占8%。在10萬元至15萬元的價格區(qū)間中，自主品牌的市占率已近八成。
車市后續(xù)發(fā)展幾何
從數(shù)據(jù)上看，不同于以往年底的熱銷，今年年底銷量并未出現(xiàn)顯著的季節(jié)性增長。
瑞銀投資銀行中國汽車行業(yè)研究主管鞏旻表示，主要原因是受置換補貼等政策退坡的影響，大部分消費者已提前購車，導(dǎo)致年底車市未能出現(xiàn)往年的增長。
鞏旻認為，在高端市場方面，國內(nèi)品牌仍有占據(jù)更大份額的空間。大眾市場方面，海外銷售似乎成為盈利增長主要渠道。從短期來看，對于內(nèi)需放緩及隨之而來的價格競爭升級等動態(tài)，我們認為市場可能需要時間來消化；從中長期來看，技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級和全球擴張仍是我國車企的增長動力所在。
展望未來，華泰證券認為，2026年，汽車市場總量表現(xiàn)或較為穩(wěn)定，看好國內(nèi)高端化和新能源車企進軍歐洲市場。
未來，中國車企“出?！睂⒊稍鲩L新引擎。中國新能源汽車品牌在新市場中增速快，品牌認知度、口碑及市場份額正顯著提升。華泰證券表示，2025年上半年，中國新能源汽車在新興市場（如東南亞與拉丁美洲）已呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。印尼市場上中國品牌電動車（EV）銷量領(lǐng)先。據(jù)GAIKINDO印尼汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年1至7月，中國品牌中比亞迪（BYD）售出16427輛，中國車企在服務(wù)、產(chǎn)品適應(yīng)性、本地化布局等方面正逐步贏得海外消費者信任，轉(zhuǎn)化為實質(zhì)性的市場份額提升。
此外，海外本地化生產(chǎn)已經(jīng)成為中國車企走向全球的必由之路。2025年起，中國自主品牌加速海外產(chǎn)能落地，從單一產(chǎn)品出口向“本地化生產(chǎn)+全球化服務(wù)”轉(zhuǎn)型，成為銷量增長的核心驅(qū)動力。華泰證券預(yù)計，這一趨勢將在2026年持續(xù)深化，為中國車企全球銷量持續(xù)增長筑牢基石，推動全球化布局從規(guī)模擴張向高質(zhì)量發(fā)展進階。
（責(zé)任編輯：蔡文斌）
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