今年以來，金價繼續(xù)一路高歌猛進(jìn)。近日，因美國關(guān)稅政策帶來的不確定性推升全球避險情緒，國際、國內(nèi)金價屢創(chuàng)新高。繼上周金價接連創(chuàng)下新高之后，本周金價再度連續(xù)兩天狂漲?？駶q之下，市場上又有不少投資者蠢蠢欲動，那么，當(dāng)金價越來越高，風(fēng)險越來越大，當(dāng)前的黃金市場是否還值得投資者“上車”？
金價持續(xù)狂飆
上周以來，國際金價狂飆，接連突破3300美元/盎司、3350美元/盎司的重要關(guān)口，不斷刷新歷史紀(jì)錄。不過，這似乎遠(yuǎn)非金價的盡頭。
4月21日，金價走勢再獲市場關(guān)注。當(dāng)日晚間，倫敦現(xiàn)貨黃金價格突破3400美元/盎司關(guān)口，日內(nèi)漲幅擴(kuò)大至2.3%以上。紐約商品交易所（COMEX）黃金期貨價格同樣突破3400.00美元/盎司的關(guān)口。
此后一日，金價再度創(chuàng)下新高。截至北京時間4月22日10時30分，倫敦現(xiàn)貨黃金報3454.522美元/盎司，日內(nèi)漲幅0.9%，最高觸及3457.822美元/盎司。COMEX黃金期貨價格報3460.3美元/盎司，當(dāng)日漲1.02%，最高觸及3464.6美元/盎司。相比于2024年4月22日倫敦現(xiàn)貨黃金2326.810美元/盎司的收盤價和COMEX黃金期貨2341.1美元/盎司的收盤價，國際金價一年時間已漲超1000美元/盎司。
事實上，自2023年11月起，國際金價便開始了一路飆升，從當(dāng)時的1900美元/盎司狂漲至今。僅今年以來，以人民幣計價的現(xiàn)貨黃金價格已累計上漲約30%，與去年全年漲幅幾近持平。
而國內(nèi)的黃金期貨市場同樣表現(xiàn)不俗。4月21日，滬金期貨主力合約首次站上800元/克整數(shù)關(guān)口，日內(nèi)漲幅超2%，年初至今已累漲超30%。截至4月22日上午收盤，滬金期貨主力合約漲超4%，達(dá)到833.48元/克，續(xù)創(chuàng)歷史新高。
在國際金價上漲的同時，國內(nèi)黃金飾品價格亦是水漲船高。山西晚報記者走訪市場了解到，4月22日，國內(nèi)部分黃金品牌的金飾掛牌價格已超1050元/克，周生生足金飾品價格為1052元/克；老鳳祥足金飾品價格為1056元/克（工費(fèi)另計）；老廟足金飾品價格為1058元/克；周大福足金（飾品、工藝品類）價格為1061元/克。當(dāng)日市場上部分品牌的金條掛牌價格也已突破1000元/克。
“最近的金價幾乎是一天一個價。4月15日，足金的價格還只有988元/克，金條價格是938元/克。4月16日，足金和金條每克就各漲了17元，足金價格當(dāng)天已經(jīng)突破千元了。4月19日，足金和金條價格又分別調(diào)整到了1023元/克和973元/克?！崩哮P祥的一位店員告訴山西晚報記者。
黃金股全面上漲
在國際金價頻創(chuàng)新高的帶動之下，A股黃金板塊同樣再度成為市場焦點(diǎn)。4月21日，黃金板塊大漲，截至收盤，曉程科技漲20%，四川黃金、赤峰黃金、西部黃金、潮宏基、鵬欣資源、湖南白銀、萊紳通靈等近10股漲停。與此同時，多只黃金主題ETF走強(qiáng)，其中，黃金股ETF、黃金股票ETF漲停。4月22日早盤，黃金股再度震蕩走強(qiáng)，四川黃金早盤最高漲幅8.77%，鵬欣資源開盤一度上漲9.09%，洛陽鉬業(yè)、西部黃金、曉程科技等個股紛紛跟漲。
金價持續(xù)刷新最高紀(jì)錄，在不少業(yè)內(nèi)人士看來，是市場對地緣政治緊張局勢加劇、美國關(guān)稅政策導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)和政治不確定性日益增長的直接反應(yīng)。受美國關(guān)稅政策沖擊，市場對美經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇，傳統(tǒng)避險資產(chǎn)美國國債大幅震蕩，不少投資者將眼光投向黃金。從短期來看，美國關(guān)稅政策不確定性提升黃金避險需求，但需謹(jǐn)防短期黃金大幅波動。從長期來看，黃金價格走勢與通脹、全球央行購金、美國債務(wù)赤字問題等多因素相關(guān)。
招商證券相關(guān)人士分析，關(guān)稅政策不確定性提升黃金避險需求，同時削弱美元信用導(dǎo)致美指持續(xù)下行，在貿(mào)易摩擦背景下，中期通脹壓力的增大在中期利好黃金。中信證券研究部相關(guān)人士同樣認(rèn)為，特朗普政府后續(xù)的舉動仍有極大不確定性，黃金價格仍可能波動較大，但特朗普政府對美元體系的信用損傷是不可逆的，這將使得黃金的貨幣屬性加強(qiáng)，價格中樞上行，因此，仍然堅持對黃金價格的樂觀預(yù)期。
除了國際金價的持續(xù)上漲，多家上市公司公布的黃金產(chǎn)品運(yùn)行情況及業(yè)績數(shù)據(jù)，亦進(jìn)一步驗證了黃金行業(yè)的景氣度。中信證券分析人士認(rèn)為，隨著增量項目在2025年集中投產(chǎn)，2025年或成為國內(nèi)金企的業(yè)績“大年”。
據(jù)市場分析，如今，黃金股重估已開啟，投資者可以謹(jǐn)慎參與。根據(jù)天風(fēng)證券發(fā)布的研報，當(dāng)下黃金股估值處于五年期20%分位，板塊修復(fù)兼具空間與動力，黃金股“剪刀差”收斂迎來窗口期。中泰證券相關(guān)人士分析，黃金股與金價此前背離的局面將被打破。首先，目前金價上漲通道完好；尤其是金價突破3000美金／盎司后，市場對未來金價中樞及企業(yè)利潤也將進(jìn)一步修正。其次，以山東黃金和招金礦業(yè)為例，黃金股動態(tài)PE估值已經(jīng)遠(yuǎn)低于負(fù)的一倍標(biāo)準(zhǔn)差，并回落至2009年以來的歷史最低水平。從另外一個角度，低估值水平也反映出較大的市場預(yù)期差。因此，業(yè)內(nèi)人士提醒投資者，可以關(guān)注國內(nèi)黃金頭部上市企業(yè)，這些企業(yè)兼具黃金漲價帶來的業(yè)績彈性與增長潛力，適合中長期配置。對于黃金板塊，中泰證券上述分析人士重點(diǎn)推薦中金黃金、山東黃金、赤峰黃金、山金國際等個股。
理性“掘金”謹(jǐn)防風(fēng)險
近期黃金漲勢雖好，但整體仍在震蕩。在波動的市場上“掘金”無疑對投研人員和投資者都提出了更高的要求。由于金價漲勢兇猛，多只黃金ETF已經(jīng)緊急“謝客”，交易所、銀行也頻頻提示風(fēng)險。
為了提醒投資者理性投資，4月21日，上海黃金交易所發(fā)布《關(guān)于繼續(xù)做好近期市場風(fēng)險控制工作的通知》。通知表示，近期，貴金屬價格波動劇烈，請各會員提高風(fēng)險防范意識，繼續(xù)做好風(fēng)險應(yīng)急預(yù)案，維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行，同時，提示投資者做好風(fēng)險防范工作，合理控制倉位，理性投資。與此同時，嘉實基金、永贏基金、國泰基金、華夏基金、華安基金等多家基金公司旗下的黃金股ETF亦陸續(xù)發(fā)布公告稱，為保障基金業(yè)績與投資者利益，暫停大額申購。
除基金公司之外，多家銀行也發(fā)布關(guān)于貴金屬業(yè)務(wù)市場風(fēng)險提示的公告，提醒投資者提高貴金屬業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范意識，理性投資。各家銀行同時也密集調(diào)整積存金起購門檻，工商銀行、招商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行等多家銀行紛紛加入。據(jù)記者了解，目前，市面上的積存金業(yè)務(wù)起購門檻在750元至1000元不等，以提示投資者合理控制倉位，持續(xù)保持理性，避免追漲殺跌。
雖然中長期黃金上漲邏輯穩(wěn)固，不過，當(dāng)前金價已處歷史高位，波動風(fēng)險不容忽視。對此，東證期貨相關(guān)人士提醒投資者，短期市場做多交易較為擁擠，尤其是國內(nèi)市場，海外事件進(jìn)展將繼續(xù)擾動市場，黃金波動增加，需要注意杠桿資金止盈帶來的回調(diào)風(fēng)險。
為防范短期回調(diào)，業(yè)內(nèi)人士也提醒投資者，可采用分批定投策略長期持有，總體來看，黃金配置比例建議不超過家庭金融資產(chǎn)的10%。對于投資者而言，實物黃金仍是比較適合長期持有抗通脹的投資標(biāo)的，投資者可通過銀行、金店購買金條或者金幣，但需要注意存儲成本與折價風(fēng)險。與此同時，除黃金股外，黃金ETF基金產(chǎn)品也是投資途徑之一，從交易特性分析，黃金ETF在部分市場具有T+0的交易優(yōu)勢，即當(dāng)日買入可當(dāng)日賣出，資金周轉(zhuǎn)效率顯著高于股票等T+1品種，此外，持倉透明度極高，多數(shù)產(chǎn)品每日披露黃金儲備量及存放倉庫信息，投資者可實時追蹤資產(chǎn)錨定物的真實價值，兼具流動性強(qiáng)、門檻低的特點(diǎn)，能夠一鍵跟蹤金價走勢，適合短線交易與波段操作。
山西晚報記者 張珍
（責(zé)任編輯：梁艷）
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