今年以來(lái)，港股市場(chǎng)一路強(qiáng)勢(shì)上行，中資股表現(xiàn)尤為突出。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)恒生國(guó)企指數(shù)上漲23.49%，目前港股市場(chǎng)1006只中資股中超過(guò)半數(shù)今年出現(xiàn)上漲，其中64家漲幅超過(guò)100%，地產(chǎn)、資源、汽車(chē)等板塊個(gè)股表現(xiàn)尤其突出，受到資金追捧。在中資股強(qiáng)勢(shì)上漲的同時(shí)，今年港股首次公開(kāi)募股(IPO)的中資股數(shù)量也大幅上漲。截至閱文集團(tuán)上市，已經(jīng)達(dá)到23家，其中14家年內(nèi)漲幅為正，且有7家漲幅在70%以上，泰和小貸和睿見(jiàn)教育漲幅更是超過(guò)100%。市場(chǎng)人士表示，中資股已經(jīng)成為當(dāng)前港股市場(chǎng)的重要組成部分，隨著中資股連續(xù)走強(qiáng)，市場(chǎng)看多的信心進(jìn)一步強(qiáng)化。
中資股走勢(shì)強(qiáng)勁
數(shù)據(jù)顯示，目前港股市場(chǎng)1006只中資股中，除去停牌的30余只個(gè)股外，有526只年內(nèi)錄得漲幅，其中有64只個(gè)股年內(nèi)漲幅超過(guò)100%，169只個(gè)股漲幅超過(guò)50%。雖然只有不到六成個(gè)股上漲，但恒生國(guó)企指數(shù)年內(nèi)走勢(shì)強(qiáng)勁。市場(chǎng)人士分析，主要有兩個(gè)原因。一方面上漲個(gè)股漲幅普遍比較大，漲幅前10的個(gè)股漲幅均在300%以上，而年內(nèi)漲幅超100%的中資股中，地產(chǎn)企業(yè)數(shù)量達(dá)13家，中國(guó)恒大漲幅在500%以上。而跌幅最大的個(gè)股僅報(bào)跌90%左右，并沒(méi)有1只個(gè)股跌幅超過(guò)100%。另一方面，權(quán)重藍(lán)籌以及大型科技股普遍表現(xiàn)較好，給指數(shù)做出了較大的貢獻(xiàn)，而走弱的以小型股居多，對(duì)指數(shù)影響相對(duì)較弱。
除去盤(pán)面上的表現(xiàn)，市場(chǎng)分析人士表示中資股今年走強(qiáng)主要受三個(gè)方面因素的支撐：首先，內(nèi)地宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有相當(dāng)?shù)捻g性、企業(yè)盈利強(qiáng)勁的增長(zhǎng)是主要驅(qū)動(dòng)因素。其次，市場(chǎng)估值仍然具有比較優(yōu)勢(shì)。雖然今年海外中資股市場(chǎng)估值明顯擴(kuò)張，但當(dāng)前估值與歷史水平相比仍處于合理區(qū)間。第三，海外資金和內(nèi)地資金持續(xù)流入。港股通年內(nèi)累計(jì)凈流入規(guī)模已達(dá)2404億元人民幣，且已連續(xù)超過(guò)30個(gè)交易日保持凈流入。預(yù)計(jì)南下資金有望以平均每年2千億至4千億元人民幣的節(jié)奏繼續(xù)流入，海外資金也將加速回流。
在中資股的持續(xù)強(qiáng)勢(shì)下，今年到港IPO的中資股數(shù)量也大幅上升。公開(kāi)資料顯示，中資企業(yè)海外IPO的積極性一度出現(xiàn)降低。2016年全年完成52起，較2015年減少31起，2017年上半年僅完成20起。但香港市場(chǎng)依然是中資企業(yè)除A股市場(chǎng)外的首選。從2012年開(kāi)始，H股逐漸成為港股IPO的主力，每年IPO占比均超50%。德勤中國(guó)早前公布數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，港股市場(chǎng)的IPO融資總額為850億港元，同比下滑37%。而據(jù)統(tǒng)計(jì)，前三季度H股IPO融資額達(dá)543億港元，占比63.9%。前十個(gè)月，H股IPO融資額進(jìn)一步攀至565億元港元。截至閱文集團(tuán)上市，今年港股IPO的中資股數(shù)量已達(dá)23家，其中15家年內(nèi)漲幅為正，且有7家漲幅在70%以上。泰和小貸、睿見(jiàn)教育這兩只股票的漲幅更是超過(guò)100%。
市場(chǎng)繼續(xù)看多
港股市場(chǎng)近日沖破震蕩區(qū)間，持續(xù)走強(qiáng)。南下資金大舉掃貨，中資股連續(xù)上漲，市場(chǎng)人士一方面看好以?xún)?nèi)地宏觀經(jīng)濟(jì)良性增長(zhǎng)為背景的中資股走勢(shì)，同時(shí)也繼續(xù)看多港股市場(chǎng)牛市的下半場(chǎng)。
中金港股策略師王漢鋒日前發(fā)布2018年展望報(bào)告表示，2017年海外中資股市場(chǎng)高歌猛進(jìn)，表現(xiàn)明顯好于全球其他主要市場(chǎng)。展望2018年，海外中資股市場(chǎng)的重估仍將繼續(xù)，主要驅(qū)動(dòng)因素來(lái)自于中國(guó)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然具有相當(dāng)?shù)捻g性、企業(yè)盈利強(qiáng)勁的增長(zhǎng)以及市場(chǎng)估值具比較優(yōu)勢(shì)。此外，海外資金有望加速回流以及中國(guó)內(nèi)地資金持續(xù)南下也將是支撐市場(chǎng)繼續(xù)重估的主要?jiǎng)恿Α?/p>
信達(dá)證券分析師谷永濤日前發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，港股市場(chǎng)常處于低估值狀態(tài)，且目前估值水平較低，恒生國(guó)企指數(shù)的估值水平更是低于市場(chǎng)整體。參考其它市場(chǎng)，在國(guó)際化進(jìn)程的推進(jìn)過(guò)程中，市場(chǎng)的估值結(jié)構(gòu)向成熟市場(chǎng)轉(zhuǎn)變的概率較高。如果A股與港股的估值能夠回到平價(jià)，那么港股的配置價(jià)值更大。
麥格理此前表示，看好中資股明年會(huì)繼續(xù)牛市格局。研報(bào)稱(chēng)，南下資金涌入足以抵消基金資金流出的影響。南下資金現(xiàn)占成交額14%，去年底僅占9%，相信南下資金趨向更加重要。未來(lái)一年的企業(yè)盈利能一如預(yù)期增長(zhǎng)一成半，加上內(nèi)地經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定，MSCI中國(guó)指數(shù)明年可以升兩成半至三成半。
興業(yè)證券張憶東發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，截至11月初，港股通持股總規(guī)模達(dá)到8160.63億港元，持股規(guī)模最大的前20只股票的持股市值達(dá)4624.78億港幣，占港股通持股總市值的56.67%。前十分別是匯豐控股、建設(shè)銀行、工商銀行、騰訊控股、融創(chuàng)中國(guó)、吉利汽車(chē)、招商銀行、新華保險(xiǎn)、中國(guó)銀行、豐盛控股。張憶東認(rèn)為，隨著核心資產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力的提升，將從中資投資者對(duì)港股和中國(guó)資產(chǎn)有信心，演變到未來(lái)越來(lái)越多的外資投資者對(duì)港股和中國(guó)資產(chǎn)有信心。中長(zhǎng)期，繼續(xù)看好港股后市。
（責(zé)任編輯：盧相?。?/p>
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